การตัดสินใจของรัฐบาลสหราชอาณาจักรในการลดหย่อนภาษีครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 50 ปี ในขณะที่การกู้ยืมเงินหลายหมื่นล้านดอลลาร์เพื่ออุดหนุนค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นในฤดูหนาวนี้ ถือเป็นการพนันครั้งใหญ่ที่ส่งคลื่นกระแทกผ่านตลาดการเงิน

เจอ จ่าย จบ ต้อง Lucabet เล่นได้จ่ายเร็ว ไม่รอนาน

ตั้งแต่วันศุกร์ที่ ควาซี ควาร์เต็ง รัฐมนตรีกระทรวงการคลังประกาศแผน อย่างเป็นทางการ เงินปอนด์อังกฤษร่วงลง 5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐทำให้ขาดทุนทั้งหมดจนถึงปีนี้อยู่ที่ 21% เงินยูโรสำหรับการเปรียบเทียบลดลงประมาณ 15% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน

ความวุ่นวายไม่ได้จบเพียงแค่นั้น นักลงทุนรีบเร่งที่จะทิ้งพันธบัตรรัฐบาลของสหราชอาณาจักร เนื่องจากพวกเขากังวลเกี่ยวกับเงินกู้ยืมพิเศษจำนวน 72 พันล้านปอนด์ (77 พันล้านดอลลาร์) ที่จะครบกำหนดก่อนเดือนเมษายน อัตราผลตอบแทนของหนี้ 5 ปีที่เคลื่อนไหวตรงกันข้ามกับราคา ได้เพิ่มขึ้นจากประมาณ 3.6% เป็นมากกว่า 4.4% ในช่วงสองช่วงการซื้อขายที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการก้าวกระโดดครั้งใหญ่ในมุมหนึ่งของจักรวาลการเงินที่มักจะบันทึกการเคลื่อนไหวในเศษเสี้ยวของ เปอร์เซ็นต์

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษกล่าวในแถลงการณ์ฉุกเฉินว่า "กำลังติดตามการพัฒนาในตลาดการเงินอย่างใกล้ชิด" ในขณะที่กระทรวงการคลังของสหราชอาณาจักรกล่าวว่าแผนเพื่อให้แน่ใจว่าความยั่งยืนของการเงินของรัฐบาลจะออกในปลายปีนี้

แต่นั่นอาจไม่ยุติความโกลาหล ผลที่ตามมาจะไม่จำกัดอยู่แค่ตลาด เงินปอนด์ที่ร่วงลงเป็นข่าวร้ายสำหรับเศรษฐกิจที่อาจอยู่ในภาวะถดถอยแล้ว เนื่องจากการนำเข้าสินค้าจำเป็น เช่น อาหารและเชื้อเพลิงมีราคาแพงกว่า นั่นอาจพัดพาเงินเฟ้อที่สูงหลายสิบปีซึ่งก่อให้เกิดวิกฤตค่าครองชีพสำหรับหลายล้านครัวเรือน

ดังนั้นธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจึงจะถูกกดดันให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปและเร็วขึ้น สิ่งนี้จะผลักดันต้นทุนการกู้ยืมสำหรับธุรกิจและบุคคล และปล่อยให้บริษัทลงทุนและผู้บริโภคใช้เงินน้อยลง

“นี่เป็นเครื่องเตือนใจที่เจ็บปวดว่านโยบายทางเศรษฐกิจไม่ใช่เกม” Torsten Bell หัวหน้าผู้บริหารของ Resolution Foundation ซึ่งเป็นหน่วยงานด้านความคิดที่มุ่งเน้นการส่งเสริมมาตรฐานการครองชีพสำหรับครัวเรือนที่มีรายได้น้อยถึงปานกลางกล่าว ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์อย่างมากต่อข้อเสนอของรัฐบาลสหราชอาณาจักร

ทำไมเงินปอนด์ถึงเป็นข่าวร้าย

เงินปอนด์แตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในวันจันทร์ โดยร่วงลงใกล้ระดับ 1.03 ดอลลาร์ ก่อนฟื้นตัวเกือบ 1.07 ดอลลาร์

เมื่อสกุลเงินสูญเสียมูลค่า อาจเป็นประโยชน์สำหรับผู้ผลิต ทำให้การส่งออกมีราคาถูกลง แต่ด้วยสภาพเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น มีเพียงไม่กี่คนที่มองว่าการลดลงอย่างมากเป็นการพัฒนาในเชิงบวก

ความกังวลใหญ่ประการหนึ่งคือสิ่งที่จะหมายถึงการจ่ายเงินสำหรับการนำเข้า ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานเป็นเรื่องที่น่ากังวลอย่างยิ่งเนื่องจากสภาพอากาศหนาวเย็น

เนื่องจากสินค้าโภคภัณฑ์มักจะจ่ายเป็นดอลลาร์ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและเงินปอนด์สเตอร์ลิงที่ร่วงลงจะทำให้ราคาสินค้าของผู้นำเข้าในสหราชอาณาจักรสูงขึ้น และในขณะที่ประเทศต่างๆ ในยุโรปต่างแข่งขันกันเพื่อกักตุนก๊าซธรรมชาติในขณะที่พวกเขาพยายามลดการพึ่งพารัสเซีย แต่สหราชอาณาจักรกลับขาดความจุในการจัดเก็บที่ใกล้เคียงกัน ทำให้ต้องเผชิญกับราคาตลาดในปัจจุบันมากขึ้น

ต้นทุนการกู้ยืมสำหรับภาครัฐ ภาคธุรกิจ และครัวเรือนก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว นักลงทุนคาดว่าธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังมากขึ้นเพื่อให้ได้รับอัตราเงินเฟ้อในการตรวจสอบ ตอนนี้พวกเขากำลังดินสอในอัตราที่เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 6% ภายในฤดูใบไม้ผลิหน้า

อัตราไม่สูงขนาดนั้นตั้งแต่ปี 2000 เนื่องจากธนาคารกลางเพิ่งเริ่มปรับขึ้นในเดือนธันวาคม เมื่ออัตราอยู่ที่ 0.1% การกลับตัวอย่างรวดเร็วอาจทำให้เกิดวิกฤตการณ์ทางเศรษฐกิจได้อย่างมาก

“การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้นได้เพิ่มเงินอีก 1,000 ปอนด์ต่อปีให้กับการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อที่อยู่อาศัยสำหรับผู้กู้ทั่วไป ในขณะที่ค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิงร่วงลงหมายถึงการนำเข้าที่มีราคาแพงกว่าซึ่งส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น” Bell กล่าว ผู้คนที่อาศัยอยู่ในสหราชอาณาจักรจะเห็นมาตรฐานการครองชีพที่ลดลงด้วยเหตุนี้ เขากล่าวเสริม

Halifax ซึ่งเป็นเจ้าของโดย Lloyds Bank (LLDTF)ได้ลบผลิตภัณฑ์จำนองบางส่วนออก ในขณะที่ Virgin Money หยุดรับคำขอจำนองจากลูกค้ารายใหม่จนถึง "ปลายสัปดาห์นี้" เนื่องจากการเคลื่อนไหวของตลาดที่รุนแรง

ขอความสงบ

ความวุ่นวายในตลาดการเงินได้ผลักดันให้ธนาคารกลางอังกฤษในวันจันทร์นี้กล่าวว่าจะพิจารณาถึงผลกระทบของแผนของรัฐบาลต่ออัตราเงินเฟ้อในการประชุมครั้งต่อไปในเดือนพฤศจิกายน และจะ “ไม่รีรอที่จะเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยตามความจำเป็น”

ธนาคารออกความคิดเห็นไม่นานหลังจากที่กระทรวงการคลังของสหราชอาณาจักรกล่าวว่า Kwarteng จะร่างแผนเพื่อให้แน่ใจว่าหนี้ของสหราชอาณาจักรมีความยั่งยืนในระยะกลางในวันที่ 23 พฤศจิกายน และขอให้หน่วยงานเฝ้าระวังด้านงบประมาณของประเทศเผยแพร่การคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่ในขณะนั้น

อย่างไรก็ตาม ยังไม่ชัดเจนว่าความคิดเห็นเหล่านี้จะเพียงพอที่จะลดความตื่นตระหนกในหมู่นักลงทุนที่กังวลเกี่ยวกับแนวทางนอกรีตของรัฐบาลหรือไม่

พอล เดลส์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสหราชอาณาจักรที่ Capital Economics กล่าวว่า “ยังต้องรอดูกันต่อไปว่าคำแถลงของรัฐบาลและธนาคารกลางอังกฤษจะเพียงพอหรือไม่ที่จะคลายความกังวลของตลาดเกี่ยวกับนโยบายการคลังของรัฐบาล”

ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา Kwarteng เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าโดยบอกเป็นนัยถึงการลดภาษีเพิ่มเติมและยืนยันว่ามาตรการในวันศุกร์เป็น "เพียงแค่จุดเริ่มต้น" ในขณะที่รัฐบาลพยายามอย่างเต็มที่เพื่อส่งเสริมการเติบโต

เกิดอะไรขึ้น?

Mujtaba Rahman กรรมการผู้จัดการประจำยุโรปที่บริษัทที่ปรึกษา Eurasia Group คิดว่า Kwarteng และนายกรัฐมนตรี Liz Truss ไม่น่าจะกลับทิศทางแม้ว่าจะมีปฏิกิริยาตอบรับจากนักลงทุนอย่างรุนแรง

“สำหรับตอนนี้ พวกเขาจะพยายามฝ่าพายุออกไป” เราะห์มานกล่าว

นั่นทำให้ตลาดมองหาธนาคารแห่งอังกฤษเพื่อก้าวเข้ามาและหยุดเลือดไหล

“ผมคิดว่านโยบายการเงินจะเป็นตัวกำหนดที่สำคัญในระยะสั้น” James Ashley หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การตลาดระหว่างประเทศของ Goldman Sachs Asset Management กล่าว

ธนาคารกลางไม่ได้ระบุว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนอกกำหนดการประชุมปกติ James Rossiter หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ระดับมหภาคระดับโลกที่ TD Securities กล่าวว่า Bank of England อาจกำลังหารือเกี่ยวกับตัวเลือกนี้ แต่อาจกังวลว่าอาจสร้างความเสียหายต่อความน่าเชื่อถือของสหราชอาณาจักรในหมู่นักลงทุนต่างชาติเพิ่มเติม

เป็นเรื่องปกติของธนาคารกลางในตลาดเกิดใหม่ที่จะเข้ามาปกป้องสกุลเงินของประเทศของตน เขาตั้งข้อสังเกต แม้ว่าญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเพื่อหนุนค่าเงินเยนเป็นครั้งแรกในรอบ 24 ปี

ธนาคารแห่งอังกฤษจะต้องเดินหน้าต่อไปอย่างเข้มงวด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครึ่งจุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วดูเหมือนจะน้อยเกินไป นักเศรษฐศาสตร์ Mohamed El-Erian ที่ปรึกษาของ Allianz กล่าวกับ BBC ว่าธนาคารกลางควรขึ้นอัตราดอกเบี้ย “หนึ่งเปอร์เซ็นต์เต็มเพื่อพยายามทำให้สถานการณ์มีเสถียรภาพ”

ในระหว่างนี้ ปัญหาพื้นฐานที่มากกว่าเดิมอาจส่งผลต่อความผันผวนของพัดลมต่อไป ในขณะที่รัฐบาล Truss ต้องการกระตุ้นความต้องการเพื่อขจัดภาวะถดถอยในฤดูหนาวนี้ ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษกำลังพยายามทำให้เศรษฐกิจเย็นลงเพื่อให้สามารถปิดการขึ้นราคาที่เร็วที่สุดในกลุ่มประเทศ G7 ความตึงเครียดนั้นจะลดความมั่นใจในเส้นทางข้างหน้า

“หากตลาดยังไม่มีความเชื่อมั่นในภาพรวมทางการเงิน ผมไม่แน่ใจว่าธนาคารแห่งอังกฤษจะชนะได้อย่างไร” Rossiter กล่าว

— Rob North สนับสนุนบทความนี้