Powell: เศรษฐกิจไม่ต้องการสิ่งกระตุ้นที่ก้าวร้าวอีกต่อไป

ประธานกล่าวว่าเงินเฟ้อเป็นภัยคุกคามร้ายแรง ธนาคารกลางกำลังเตรียมขึ้นอัตราดอกเบี้ยและลดการถือครองสินทรัพย์

นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เรียกเงินเฟ้อสูงเป็น “ภัยคุกคามร้ายแรง” ต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเต็มรูปแบบ และกล่าวเมื่อวันอังคารว่าธนาคารกลางกำลังเตรียมขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากเศรษฐกิจไม่ต้องการความช่วยเหลือฉุกเฉินอีกต่อไป

นายพาวเวลล์กล่าวว่าเขามองโลกในแง่ดีว่าปัญหาคอขวดของห่วงโซ่อุปทานจะคลี่คลายลงในปีนี้เพื่อช่วยลดอัตราเงินเฟ้อในขณะที่เฟดก้าวออกจากคันเร่ง

แต่เขาบอกกับฝ่ายนิติบัญญัติในการยืนยันของวุฒิสภาว่าหากอัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง เฟดก็พร้อมที่จะเหยียบเบรก "ถ้าเราต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป เราจะทำ"

นายพาวเวลล์กล่าวว่าไม่มีอะไรจะขัดขืนกับความคาดหวังในตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาว่าธนาคารกลางจะเริ่มรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม

ในเดือนพฤศจิกายน ประธานาธิบดีโจ ไบเดน ประกาศความตั้งใจที่จะเสนอชื่อนายพาวเวลล์ พรรครีพับลิกัน ดำรงตำแหน่งผู้นำธนาคารกลางสมัยที่ 2 หลังจากที่วาระปัจจุบันของเขาหมดอายุในเดือนหน้า

ผู้ร่างกฎหมายบางคนในคณะกรรมการการธนาคารวุฒิสภาแสดงความวิตกกับการคาดการณ์และนโยบายล่าสุดของเฟดเมื่อวันอังคาร

“ฉันกังวลว่าเฟดพลาดเรือในการจัดการกับเงินเฟ้อให้เร็วขึ้น” ส.ว. Richard Shelby (R., Ala.) กล่าว "พวกเราหลายคนเป็นเช่นนั้น และด้วยเหตุนี้ Fed ภายใต้การนำของคุณจึงสูญเสียความน่าเชื่อถือไปมาก"

ความคิดเห็นส่วนใหญ่จากฝ่ายนิติบัญญัติแนะนำว่านายพาวเวลล์จะได้รับการยืนยันอย่างสะดวกสบายด้วยการสนับสนุนจากสมาชิกของทั้งสองฝ่าย

Sen. Patrick Toomey (R., Pa., Pa.) กล่าวว่า "มีการสนับสนุนพรรคการเมืองในวงกว้างสำหรับการแต่งตั้งให้ดำรงตำแหน่งประธานพาวเวลล์ เพราะเขามีประสบการณ์การทำงานอย่างรอบคอบและสร้างสรรค์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสถานการณ์ที่ยากลำบากบางอย่าง"

ในขณะที่เขาเสนอข้อมูลเฉพาะบางประการ นายพาวเวลล์กล่าวว่าธนาคารกลางอาจเริ่มลดพอร์ตพันธบัตรและสินทรัพย์อื่น ๆ มูลค่า 8.8 ล้านล้านดอลลาร์ในปลายปีนี้ ซึ่งจะเป็นอีกเครื่องมือหนึ่งในการทำให้สถานการณ์ทางการเงินตึงตัว

เมื่อเทียบกับประสบการณ์ก่อนหน้านี้ในการลดขนาดพอร์ตโฟลิโอเมื่อทศวรรษที่แล้ว กระบวนการนี้สามารถดำเนินการได้ “เร็วและเร็วขึ้น ซึ่งชัดเจนมาก” เขากล่าว "เราจะต้องทั้งอ่อนน้อมถ่อมตนและว่องไว"

เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นให้ใกล้ศูนย์ และเริ่มซื้อพันธบัตรเพื่อลดอัตราดอกเบี้ยระยะยาวในปี 2020 เนื่องจากการแพร่ระบาดของโคโรนาไวรัสส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ทำให้เกิดความผันผวนในตลาดการเงินและภาวะถดถอยในระยะสั้น

นายพาวเวลล์กล่าวว่า "ถึงเวลาแล้วที่เราต้องย้ายออกจากการตั้งค่าการแพร่ระบาดฉุกเฉินเหล่านี้ไปสู่ระดับปกติ" "เป็นถนนยาวสู่ปกติจากที่เราอยู่"

เจ้าหน้าที่ของเฟดซึ่งเป็นผู้นำธนาคารในภูมิภาคในคลีฟแลนด์ แอตแลนตา และริชมอนด์ รัฐเวอร์จิเนีย กล่าวในการให้สัมภาษณ์หรือกล่าวสุนทรพจน์ในวันจันทร์และวันอังคารว่าพวกเขาจะชอบที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยเร็วที่สุดในเดือนมีนาคม

การเปลี่ยนแปลงที่กำลังจะเกิดขึ้น ซึ่งเฟดใช้ทั้งอัตราดอกเบี้ยและพอร์ตสินทรัพย์เพื่อหมุนกลับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ “อาจเป็นเรื่องยุ่งยาก” เอสเธอร์ จอร์จ ประธานเฟดแคนซัสซิตี้กล่าวในการปราศรัยเมื่อวันอังคาร

ในช่วงหลายเดือนของปีที่แล้ว นายพาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานของเขากล่าวว่าพวกเขาไม่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ เพราะพวกเขาเชื่อว่าการอ่านค่าที่สูงนั้นเกิดจากปัญหาคอขวดของห่วงโซ่อุปทานและปัญหาอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการเปิดเศรษฐกิจอีกครั้ง

นายพาวเวลล์เปลี่ยนแนวทางเมื่อปลายปีที่แล้วและกล่าวว่าธนาคารกลางกังวลว่าเงินเฟ้ออาจกลายเป็นที่ยึดที่มั่น ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของนโยบายพลิกผันอย่างกะทันหัน

การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้มีความโดดเด่นเป็นพิเศษในวันอังคาร เนื่องจาก “ไม่ใช่แค่คำให้การของพาวเวลล์ แต่เป็นเสียงประสาน” จากเจ้าหน้าที่เฟดคนอื่นๆ ที่ไม่ได้อยู่ในหน้าเดียวกันเสมอไป ไดแอน สวอนก์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ที่บริษัทบัญชีแกรนท์ ธอร์นตัน กล่าว "มันน่าทึ่งมากที่เฟดได้เปลี่ยนจากความอดทนไปสู่ความตื่นตระหนก"

นายพาวเวลล์ ซึ่งใช้ชีวิตในสายงานวาณิชธนกิจและไพรเวทอิควิตี้ ได้รับการเสนอชื่อเข้าชิงตำแหน่งคณะกรรมการเฟดเป็นครั้งแรกเมื่อ 10 ปีที่แล้วโดยประธานาธิบดีบารัค โอบามา เมื่อ 4 ปีที่แล้ว ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้แต่งตั้งเขาให้ดำรงตำแหน่งประธาน

ผู้นำเฟดปฏิเสธข้อกังวลว่าไวรัสโคโรน่าสายพันธุ์ Omicron ซึ่งส่งจำนวนผู้ป่วยที่ติดเชื้อโควิด-19 ในโรงพยาบาลในสหรัฐฯ ไปสู่ระดับสูงสุดใหม่ จะนำไปสู่การชะลอตัวอย่างต่อเนื่องของการเติบโต

“สิ่งที่เราเห็นคือเศรษฐกิจที่ทำงานผ่านคลื่นของโควิดนี้” นายพาวเวลล์กล่าว

นอกจากนี้ การล็อกดาวน์ในจีนและส่วนอื่น ๆ ของโลกอาจทำให้ปวดหัวกับซัพพลายเชน ส่งผลให้เกิดความเสี่ยงเพิ่มเติมจากเงินเฟ้อที่สูงขึ้น เขากล่าว

ความต้องการสินค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและการขาดแคลนสินค้าขั้นกลาง เช่น เซมิคอนดักเตอร์ ได้ผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อในรอบ 12 เดือนขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ราคาผู้บริโภคหลัก ซึ่งไม่รวมหมวดอาหารและพลังงานที่ผันผวน เพิ่มขึ้น 4.7% ในเดือนพฤศจิกายนจากปีก่อนหน้า ตามมาตรวัดที่เฟดต้องการ ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดอย่างมาก

การพัฒนาในตลาดแรงงาน ไม่ใช่แค่การอ่านค่าเงินเฟ้อที่สูงเท่านั้น ได้ให้เชื้อเพลิงแก่การเปลี่ยนแปลงของเฟดในช่วงไม่กี่สัปดาห์มานี้เพื่อให้นโยบายที่เข้มงวดขึ้นเร็วกว่าที่ปรากฏในฤดูร้อนที่แล้ว

อัตราการว่างงาน ซึ่งลดลงเหลือ 3.9% ในเดือนธันวาคมจาก 5.9% ในเดือนมิถุนายน ตอนนี้ต่ำกว่าเมื่อสี่ปีก่อนเมื่อนายพาวเวลล์ดำรงตำแหน่งประธานเฟด นั่นคือแม้จะมีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากการระบาดใหญ่ ซึ่งส่งผลให้การว่างงานทำสถิติสูงสุดหลังสงครามโลกครั้งที่ 2 ที่ 14.7% ในเดือนเมษายน 2020

นายพาวเวลล์ กล่าวเมื่อวันอังคารว่า เจ้าหน้าที่ไม่เพียงประหลาดใจกับแรงกดดันด้านราคาบางอย่างในปีที่แล้ว แต่ยังรวมถึงจำนวนชาวอเมริกันที่หางานลดลง แม้ว่าจะมีตำแหน่งงานว่างจำนวนมาก

แม้ว่านั่นจะไม่ใช่สาเหตุของอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบัน แต่กำลังแรงงานที่มีขนาดเล็กกว่า "อาจเป็นปัญหาสำหรับอัตราเงินเฟ้อในอนาคต ซึ่งอาจมากกว่าปัญหาห่วงโซ่อุปทาน" เขากล่าว

นายพาวเวลล์กล่าวว่าการได้รับการจ้างงานที่ฟื้นตัวกลับมาอย่างแข็งแกร่งซึ่งดึงดูดชาวอเมริกันให้เข้ามาทำงานในทีมที่ไม่ได้หางานทำ “จะต้องใช้เวลานานในการขยายงาน” "เพื่อให้ได้รับการขยายตัวในระยะยาว เราต้องการเสถียรภาพด้านราคา ดังนั้นในทางหนึ่ง อัตราเงินเฟ้อที่สูงจึงเป็นภัยคุกคามร้ายแรงต่อความสำเร็จในการจ้างงานสูงสุด"

เจ้าหน้าที่กำลังให้น้ำหนักมากขึ้นกับโอกาสที่การตอบสนองนโยบายการเงินและการเงินเชิงรุกต่อการระบาดใหญ่ในช่วงสองปีที่ผ่านมาอาจเปลี่ยนแปลงพลวัตของภาวะถดถอยแบบดั้งเดิม การเติบโตของค่าจ้างที่ปกติจะใช้เวลานานกว่าจะฟื้นตัวหลังจากภาวะตกต่ำ

มูลค่าบ้าน หุ้น และสินทรัพย์อื่น ๆ ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วได้เพิ่มความมั่งคั่งให้กับชาวอเมริกันจำนวนมาก กระตุ้นความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้น และอาจอนุญาตให้บางคนเกษียณเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ ทำให้ตลาดแรงงานตึงตัว อุปสงค์ยังคงสูงขึ้นหากการระบาดใหญ่ลดลง กระตุ้นการใช้จ่ายด้านบริการ และชักนำให้ชาวอเมริกันจำนวนมากขึ้นหางานทำ

“สิ่งที่เรามีตอนนี้คือความไม่ตรงกันระหว่างอุปสงค์และอุปทาน” นายพาวเวลล์กล่าวเมื่อวันอังคาร

คำถามหลักสำหรับเฟดในปีนี้คือเพื่อให้สอดคล้องกับอุปสงค์และอุปทานที่ดีขึ้น เขากล่าว ซึ่งเป็นสิ่งที่ธนาคารกลางสามารถช่วยบรรลุได้โดยการทำให้ตลาดแรงงานเย็นลง

อดีตเจ้าหน้าที่เฟดหลายคนในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาวิพากษ์วิจารณ์ธนาคารกลางที่รอนานเกินไปที่จะระบายแหล่งเงินง่าย ๆ

แม้ว่าเฟดจะพูดถูกว่าราคารถยนต์ใช้แล้วและสินค้าอื่นๆ กลับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว "และอัตราเงินเฟ้อกลายเป็นเรื่องชั่วคราว ตอนนี้คุณประสบปัญหาเพราะตลาดแรงงานตึงตัวมากจนค่าจ้างจะเร่งขึ้นต่อไป" วิลเลียม ดัดลีย์ อดีตประธานเฟดแห่งนิวยอร์กกล่าวในการให้สัมภาษณ์เมื่อวันจันทร์ที่สถานีโทรทัศน์บลูมเบิร์ก

นายดัดลีย์กล่าวว่าเขาคิดว่าในที่สุดเฟดจะต้องจงใจชะลอเศรษฐกิจด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเป็น 3% หรือ 4% ซึ่งเป็นระดับที่ไม่ถึงในเกือบ 15 ปี

นักเศรษฐศาสตร์คนอื่น ๆ กล่าวว่าพวกเขากังวลว่าเฟดอาจตอบสนองมากเกินไป ทำให้เกิดการล่มสลายที่เกิดขึ้นตามมา

“เฟดเป็นเหมือนเรือประจัญบาน” นาง Swonk จาก Grant Thornton กล่าว “มันยากที่จะหันหลังกลับ แต่เมื่อมันเกิดขึ้นแล้ว คุณต้องระมัดระวังว่ามันจะไปที่ไหน เพราะมันจะเป็นการยิงกระสุน”

ที่มา  https://www.bangkokpost.com/business/2246635/powell-economy-no-longer-needs-aggressive-stimulus

สนับสนุนโดย : บาคาร่ามือถือ ที่มาแรงที่สุด